Hoạt động cho thuê TTTM duy trì tăng trưởng ổn định
Doanh thu cho thuê TTTM tăng trưởng đều đặn (+7% YoY trong Q2/2025; +6% YoY lũy kế 6T2025), chiếm trên 95% cơ cấu doanh thu. Tỷ lệ lấp đầy toàn hệ thống duy trì mức cao trên 86%, trong đó VCC dẫn đầu (>96%) và VMM phục hồi tốt (~91%)
Mảng bán BĐS tiếp tục suy giảm mạnh
Doanh thu bán BĐS trong Q2/2025 chỉ đạt 12 tỷ đồng, lũy kế 6T2025 đạt 60 tỷ đồng (-92% YoY) do không có dự án mới bàn giao. Cuối năm 2025, VRE dự kiến mở bán shophouse tại Royal Island (Hải Phòng), nhưng doanh thu dự kiến sẽ chỉ ghi nhận từ 2026.
Lợi nhuận và cơ cấu tài chính cải thiện, triển vọng 2025–2026 tích cực
Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 55,2%, biên NOI cho thuê ổn định 67,9%, và biên ròng Q2/2025 đạt 57,6%, mức cao nhất từ năm 2023. LNST 2025 ước đạt 4.151 tỷ đồng (+1,4% yoy), sang 2026 ước tính có thể tăng lên 4.395 tỷ đồng (+5,9% yoy). Tuy cơ cấu nợ có sự dịch chuyển mạnh sang ngắn hạn, VRE vẫn dự kiến huy động thêm vốn để tài trợ cho các dự án trọng điểm như Cần Giờ, đảm bảo duy trì tăng trưởng.