VIC đóng cửa tăng trần, TCM - Mỗi ngày 1 mã cổ phiếu

VIC ĐÓNG CỬA TĂNG TRẦN

- Vn-Index tăng điểm liên tục và đóng cửa ở mức cao nhất ngày.
- VIC tăng trần và là động lực tăng điểm chính, đóng góp 24% vào mức tăng điểm toàn thị trường.
- Ngoài VIC, ngân hàng và dầu khí tiếp tục thu hút dòng tiền
- Thanh khoản suy giảm bất chấp giá trị giao dịch tăng lên của VIC: 12.3% thấp hơn trung bình 20 phiên, và 6.5% thấp hơn ngày giao dịch liền trước.
- Khối ngoại bán ròng, tập trung vào VIC (85 tỷ). 

ĐÁNH GIÁ TIN TỨC/SỰ KIỆN HÀNG NGÀY

- Lần đầu tiên trong lịch sử, APEC kết thúc mà không đưa ra được tuyên bố chung do căng thẳng liên quan đến chiến tranh thương mại Mỹ Trung. Chiến tranh thương mại sẽ còn kéo dài.
- Theo các chuyên gia đầu tư Mỹ: lãi suất dù đã tăng trong những năm gần đây nhưng vẫn đang ở mức gần như thấp nhất trong 70 năm qua. Làn sóng bán trái phiếu chính phủ mới chỉ bắt đầu.
- Tỷ suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm giảm 11 điểm cơ bản, xuống còn 3.06% trong 1 tháng qua.
- Nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ của Trung Quốc đã giảm tháng thứ 4 liên tiếp và ở mức thấp nhất trong vòng 1 năm để giữ ổn định đồng CNY.

- Giá dầu khí giảm mạnh, các ngành sử dụng dầu/khí làm NVL đầu vào như điện khí, đạm sẽ được hưởng lợi.
- Trong năm 2019, ACV sẽ dành 10,000 tỷ để mở rộng hệ thống sân bay.
- Dự đoán quỹ FTSE ETF: dự kiến loại 2 mã HSG DXG do vi phạm quy định về vốn hóa và tỷ lệ tối đa sở hữu của nđt nước ngoài, và không thêm mới mã nào.
- Dự đoán quỹ VNM ETF: sẽ thêm mớ GEX và loại bỏ VCG do VCG giảm tỷ lệ sở hữu nước ngoài về 0%.

TCM - MỖI NGÀY 1 MÃ CỔ PHIẾU

Mô hình kinh doanh:
- TCM là một trong số ít công ty tại VN có chuỗi sản xuất khép kiến từ sợi, dệt vải, nhuộm, và may. Tron đó may mặc, sợi, và vả chiếm lần lượt 77%, 14%, and 8% doanh thu.
- Chuỗi giá trị của TCM: bông --> sợi --> Dệt, nhuộm --> May --> Phân phối, trong đó: 1) bong chủ yếu nhập khẩu; 2) mảng sợi hoạt động kém hiệu quả nên TCM đã đóng cửa 2/4 nhà máy vào năm 2017 để chuyển sang dệt; và 3) mảng dệt, nhuộm và may đang được mở rộng quy mô sản xuất.
- Lợi thế của TCM đến từ cổ đông chiến lược E-land (nhà bán lẻ thời trang hàng đầu Hàn Quốc), mang lại cho TCM nhiều đơn hàng gia công. Thị trường xuất khẩu chủ yếu của TCM là Hàn Quốc (30%), Trung Quốc (25%), Nhật Bản (25%), và Mỹ (13%).
- Mảng may, TCM có 2 nhà máy may ở HCM và 1 tại Vĩnh Long (hoạt động năm 2016). Do đó, năm 2016, TCM có tăng trưởng lợi nhuận âm do nhà máy Vĩnh Long có năng suất thấp (1 nhà máy may mới cần ít nhất 6 tháng để giảm tỷ lệ lỗi từ nhân công đến mức lý tưởng). 
- Ngoài ra, TCM đang tham gia vào lĩnh vực BĐS bằng việc xây dựng tòa nhà TC Tower.

Triển vọng doanh nghiệp:
- HIệp định CPTPP sẽ mở ra nhiều thị trường mới cho TCM do TCM là 1 trong số ít DN VN đáp ứng được yêu cầu xuất xứ để được hưởng ưu đãi về thuế.
- Chu kỳ kinh tế thế giới đang đạt đỉnh vào năm 2018 sẽ tạo thuận lợi cho ngành dệt may và TCM. Sau 10 tháng 2018, giá trị dệt may xuất khẩu đã tăng trưởng ~17% yoy. Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ chậm lại vào năm 2019 sẽ là dấu hiệu lo ngại cho ngành và TCM.
- Tuy nhiên, 1 trong những khách hàng lớn nhất của TCM là SEARS đã được chấp thuận phá sản. SEARS chiếm ~7% doanh thu và có thể phát sinh khoản nợ xấu là 95 tỷ với TCM.
TCM sẽ dừng kế hoạch nới room do muốn tham gia vào lĩnh vực BĐS: dự án TC Tower dự kiến mở bán vào quý 1 2019 và ghi nhận lợi nhuận vào năm 2021. 

Sức khỏe tài chính:
Tình hình tài chính lành mạnh với dòng tiền từ sản xuất kinh doanh dương, số dư tiền cao, và số dư nợ vay ở mức hợp lý và đang giảm dần.

1900.1055