VCG – GIÁ NGUYÊN VẬT LIỆU TĂNG CAO ĐÈ NẶNG ÁP LỰC LÊN LỢI NHUẬN
Luận điểm đầu tư
- Doanh thu thuần Q2/2026 giảm 13% YoY xuống mức 3,816 tỷ đồng, do ảnh hưởng sự giảm sâu trong doanh thu mảng kinh doanh bất động sản, phân phối nước và cho thuê, cung cấp dịch vụ khác. Lợi nhuận gộp và lợi nhuận sau thuế giảm lần lượt 38% và 15.8% YoY xuống mức 350 tỷ đồng và 275 tỷ đồng. Biên lãi gộp giảm mạnh 3.7%YoY, tương đương giảm 3.4% QoQ xuống 9.2% do giảm biên lợi nhuận mảng xây lắp, kinh doanh bất động sản và phân phối, kinh doanh nước sạch. Biên lãi sau thuế giảm 23đcb YoY, tương đương giảm 3.5% QoQ.
- Giá trị backlog lớn từ năm trước với tỷ trọng cao là các dự án đầu tư công là đảm bảo việc làm và doanh thu của VCG trong năm 2026.