TÍCH LŨY TỐT CHO VIỆC VƯỢT NGƯỠNG KHÁNG CỰ MẠNH TẠI 970 ĐIỂM
- Vn-Index giảm khá mạnh đầu phiên, tuy nhiên, đã hồi phục tốt sau đó.
- Dòng tiền đang tập trung vào nhóm ngành dầu khí, dệt may, và thủy sản. Một số cổ phiếu vốn hóa lớn khác cũng tăng tốt như VNM MSN SAB.
- Ngân hàng và thép đang bị bán mạnh nhất.
- Thanh khoản tiếp tục giảm: 8% cao hơn trung bình 20 phiên, nhưng 5% thấp hơn ngày giao dịch liền trước.
- Khối ngoại mua ròng nhẹ, tập trung tại V1VFVN30 (114 tỷ) VNM (58 tỷ), nhưng họ cũng bán mạnh HPG (57 tỷ) VIC (40 tỷ).
ĐÁNH GIÁ TIN TỨC/SỰ KIỆN NGÀY 10/12/2018
- Nga và OPEC đạt được thỏa thuận về việc cắt giảm sản lượng dầu thô ở mức 1,2 triệu thùng/ngày từ năm 2019.
- TTCK toàn cầu suy giảm do lo ngại căng thẳng có thể gia tăng giữa Mỹ và Trung Quốc.
- Tỷ giá trung tâm USD/VND tăng thêm 2đ, lên mức 22,766. Như vậy, giá USD được phép giao dịch trong khoảng 22.083 - 23.449 đồng
TRC - MỖI NGÀY 1 MÃ CỔ PHIẾU
Mô hình kinh doanh:
- TRC là doanh nghiệp cao su thiên nhiên có quy mô lớn thứ 3 trên thị trường, hiện sở hữu 7,300ha đất tại Tây Ninh và 6,400ha đất trồng cao su tại Campuchia. Tuy nhiên, dự án vườn cây tại Campuchia sẽ chỉ bắt đầu cho sản lượng từ 2019.
- Hoạt động kinh doanh cốt lõi là chế biến mủ cao su, đóng góp đến 94% doanh thu. Thế mạnh của TRC là chủ yếu sản xuất sản phẩm mủ nước Latex có giá trị cao và ít cạnh tranh, ước chiếm 1/2 sản lượng và ~ 70% doanh thu.
- Chi phí nhân công chiếm tới 65% chi phí với bản chất là chi phí cố định. Do đó, hoạt động của TRC phụ thuộc rất lớn vào biến động giá cao su trên thị trường thế giới.
- TRC được hưởng mức thuế ưu đã tốt nhất ngành 12.5% đối với lĩnh vực trồng trọt trong khi mức thuế của PHR và DPR lần lượt là 17.7% và 18%.
- Tập đoàn cao su Việt Nam đang nắm cổ phần chi phối tại TRC và chưa có kế hoạch thoái vốn.
Triển vọng doanh nghiệp:
- Giá cao su hiện đang giảm khá mạnh sau khi hồi phục trong năm 2017. Hiện giá trung bình 2018 đã giảm ~20% so với mức trung bình của năm 2017 sẽ khiến doanh thu và lợi nhuận giảm sâu.
- Dự án vườn cây cao su tại Campuchia là động lực cho sự tăng trưởng trong dài hạn của TRC, với diện tích cao su 7,600 ha và vẫn đang trong giai đoạn đầu tư xây dựng cơ bản và chưa thể cho doanh thu trong năm 2018. Ước khi đi vào hoạt động năm 2019, diện tích vườn cây của TRC sẽ tăng 2,24 lần. Tổng vốn đầu tư 1.360 tỷ đồng.và hiện đã đầu tư trên 1,000 tỷ.
- Sản lượng của TRC khó có thể tăng trong năm 2018, thậm chí giảm nhẹ do cây già phải thanh lý
- Tuy vậy, chỉ số PE của TRC đang thấp nhất trong số các công ty cao su tự nhiên.
Sức khỏe tài chính:
Tình hình tài chính vẫn khá lành mạnh với tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ rất thấp là 0.19. Hoạt động kinh doanh ổn định. Tài sản lớn nhất của TRC là số dư đầu tư cơ bản dở dang lên đến 1,030 tỷ cho vườn cao su tại Campuchia (đã bắt đầu tư năm 2014). Dự án này đã ngốn gần như toàn bộ số dư tiền tích lũy trong nhiều năm qua của TRC.