THỊ TRƯỜNG GIẢM ĐIỂM, UPTREND VẪN TIẾP TỤC VÀ CHƯA CÓ DẤU HIỆU BỊ PHÁ VỠ
- Vn-Index chỉ giảm nhẹ trong hầu hết phiên, tuy nhiên đã giảm mạnh từ sau 2 giờ chiều.
- Nhóm ngân hàng và dầu khí bị bán mạnh, đặc biệt là cổ phiếu CTG với giá trị giao dịch tăng gấp 3 lần.
- Tuy nhiên, nhóm VNM/VIC/VHM vẫn trụ khá vững.
- Thanh khoản giảm nhẹ: 3% cao hơn trung bình 20 phiên, nhưng 2% thấp hơn ngày giao dịch liền trước.
- Khối ngoại mua ròng nhẹ, tuy nhiên, hoạt động khá tích cực trong ngày với việc mua mạnh CII (66 tỷ) và bán mạnh HPG (66 tỷ) CTG (32 tỷ).
ĐÁNH GIÁ TIN TỨC/SỰ KIỆN NGÀY 14/12/2018
- Bloomberg: Nhà Trắng sẽ hoãn tăng thuế từ 10% lên 25% với hàng Trung Quốc tới tháng 1/3/2019
- Kinh tế Trung Quốc tháng 11 lại giảm tốc, không đạt kỳ vọng: tăng trưởng sản xuất công nghiệp giảm còn 5,4%, thấp hơn mọi ước tính và tăng trưởng doanh số bán lẻ giảm còn 8,1%.
- Tỷ giá USD/VND tại Vietcombank hiện là 23,240 - tăng 2.5% năm 2018 và thấp nhất kể từ tháng 8/2018
PTB - MỖI NGÀY 1 MÃ CỔ PHIẾU
Mô hình kinh doanh:
- PTB hoạt động khá hiệu quả ở cả 3 mảng chính là đá ốp lát tự nhiên, đồ gỗ và phân phối ô tô Toyota với cơ cấu lợi nhuận gộp lần lượt là 59%, 34%, và 7%.
- Mảng đá ốp lát: có biên LNG cao nhất ~34.5%. Nguyên liệu chiếm 80% tổng chi phí và được mua đá từ các mỏ đs granite, basal tại Bình Định, Khánh Hòa, Đắc Nông, Phú Yên. PTB hiện có 6 nhà máy sản xuất đá.
- Mảng gỗ có biên lợi nhuận thấp hơn ~15.5%, nguyên liệu gỗ cũng chiếm ~80% chi phí, trong đó 30% nhập khẩu và 70% mua trong nước. Sản phẩm đầu ra ~70% xuất khẩu sang các nước Châu Âu và Châu Mỹ và phần còn lại bán trong nước cũng đa phần là bán cho khách hàng Châu Âu có đại diện tại VN. PTB có 3 nhà máy sản xuất.
- Mảng phân phối xe Toyota có biên lợi nhuận thấp ~4.5%.
- Hiện tại, các nhà máy đá và gỗ đang hoạt động ở mức hơn 90% công suất.Từ năm 2014, PTB liên tục đầu tư mở rộng công suất đá, gỗ để đáp ứng theo nhu cầu thị trường
Triển vọng doanh nghiệp:
- Đầu tư mở rộng công suất là động lực tăng trưởng của PTB trong các năm tới: 1) nhà máy gỗ Phú Cát-giai đoạn 1 với công suất 25.000 m3/năm gỗ ghép thanh đã hoàn thành và đi vào hoạt động cuối 2017; 2) Các nhà máy đá liên tục được đầu tư mới và đưa vào hoạt động trong năm 2017 và 2018: nhà máy chế biến đá Granite Khánh Hòa, nhà máy đá Diên Tân, nhà máy đá Tuấn Đạt với công suất lần lượt là 330K, 900K, và 300K tấn/năm
- Nhu cầu đá ốp lát và gỗ nội thất đang tăng rất cao trong những năm qua với tốc độ tăng trưởng >20%/năm.
- Ngoài ra, chỉ số định giá PE của PTB cũng khá thấp là 8.26
Sức khỏe tài chính:
Tình hình tài chính ở mức trung bình do có số dư nợ vay khá lớn là ~1,170 tỷ (chiếm 37% tổng tài sản) do PTB liên tục đẩy mạnh đầu tư những năm qua,tổng số tiền PTB đã bỏ ra đầu tư tài sản cố định trong 5 năm 2014-2018 là ~1,500 tỷ. Tuy nhiên, số dư nợ vay cũng chưa tạo ra rủi ro quá lớn với PTB do 1) số dư tiền hợp lý ~240 tỷ, 2) hoạt động kinh doanh vẫn tạo ra dòng tiền dương và khá lớn trong tất cả các năm, và 3) tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ sở hữu vẫn ở mức cho phép là 1.08 lần.