BỨT TỐC TĂNG TRƯỞNG VỚI ƯU THẾ VƯỢT TRỘI VỀ CASA
Luận điểm đầu tư
Ø Dư nợ tín dụng duy trì ở mức cao và được kỳ vọng tiếp tục có sự cải thiện mạnh (nếu được nới thêm room tín dụng) với động lực chính đến từ sự hồi phục của thị trường bất động sản và số lượng khách hàng mới liên tục tăng mạnh.
Ø Lãi suất huy động đang tăng và lãi suất cho vay giảm trong bối cảnh cạnh tranh tăng cao, qua đó khiến NIM chịu áp lực giảm trong phạm vi toàn ngành. Tuy nhiên, sức chống chịu của TCB là tốt hơn, nhờ: (i) tăng trưởng tín dụng trong 2H2024 không còn quá áp lực; (ii) lợi thế về CASA thuộc nhóm dẫn đầu; (iii) nhiều tính năng/sản phẩm mới triển khai mang lại những kết quả ban đầu hết sức tích cực, giúp cho TCB có nhiều lợi thế trong cuộc đua giữ chân khách hàng và duy trì COF ở mức thấp.
Ø Nợ xấu sẽ có sự chuyển biến tích cực hơn trong nửa cuối năm 2024 nhờ chất lượng tín dụng mới tốt hơn và tốc độ xử lý nợ xấu đang được đẩy nhanh.
Rủi ro
Ø Tín dụng liên quan tới lĩnh vực bất động sản (bao gồm cả cho vay kinh doanh và cho vay mua nhà) đóng vai trò hết sức quan trọng trong cấu trúc tín dụng của TCB. Do đó, những biến động trong thị trường bất động sản cần được theo dõi sát sao, trong trường hợp thị trường bất động sản phục hồi chậm/trầm lắng trở lại có thể ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng tài sản của ngân hàng.