STB – ÁP LỰC VỀ CHẤT LƯỢNG TÀI SẢN CÒN LỚN
Luận điểm đầu tư
- Kết quả kinh doanh trong Q1/2026 của STB ghi nhận sụt giảm mạnh với lợi nhuận sau thuế đạt mức 1,584 tỷ đồng, giảm mạnh 45.3% YoY do ngân hàng tăng mạnh chi phí trích lập dự phòng so với cùng kỳ. Trong đó, thu nhập lãi thuần giảm 12% YoY, còn 6,042 tỷ đồng, song tương đương tăng 12.8% QoQ, thu nhập ngoài lãi tăng mạnh 60.3% YoY.
- Tỷ lệ chi phí vốn COF tính trượt 4 quý tăng 20 đcb QoQ lên mức 4.38%, COF trung bình quý tăng 9 đcb QoQ lên mức 4.5% do tình hình chung của toàn ngành khi mặt bằng lãi suất huy động ở mức cao. Điểm tích cực trong huy động của STB là tỷ lệ CASA đã hồi phục từ mức thấp 15.3% lên 16.2%.
- Tỷ lệ nợ xấu tiếp tục tăng nhẹ, tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng 3.2% QoQ. Tính đến hết Q1-2026, nợ nhóm 3-5 tăng nhẹ 3.4% YTD. Tỷ lệ nợ xấu sau xử lý tăng nhẹ khoảng 21 đcb lên mức 6.62%. Tỷ lệ nợ xấu trước xử lỹ cơ bản giảm 54 đcb do trong Q4-2025, STB chi mạnh tay 4,719 tỷ đồng để xử lý nợ xấu. Tỷ lệ nợ cần chú ý vẫn có xu hướng tăng hơn 20 đcb QoQ lên mức 0.9%. Khả năng bao phủ nợ xấu tính đến cuối Q1-2026 ở mức 53.2%, cao hơn dữ liệu Q4 2025 3.2% song vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình 3 năm trở lại đây và thấp hơn mức trung bình ngành.