1. Kinh doanh cốt lõi tiếp tục ở đáy, chi phí dự phòng đẩy HĐKD lỗ sâu
· Doanh thu Q2 chỉ đạt 54 tỷ đồng, lũy kế 1H đạt 158 tỷ (–66% yoy) và mới chỉ hoàn thành 2% kế hoạch năm. Chi phí BH&QLDN 235 tỷ, trong đó dự phòng 164 tỷ khiến LN thuần HĐKD âm 233 tỷ trong quý.
2. Thoái vốn là trụ cột lợi nhuận duy nhất
· Doanh thu tài chính Q2 đạt 474 tỷ, gần như toàn bộ là khoản lãi thanh lý khoản đầu tư từ Serenity (2.500 tỷ) và Tam Hiệp (637,5 tỷ). Nhờ đó LNST 1H đạt 218 tỷ (+89% yoy).
3. Giảm đòn bẩy mạnh nhưng chất lượng tài sản đi xuống
· Nợ vay giảm 25% còn 4.151 tỷ, nợ ròng/VCSH về 19,7%, mức thấp nhất 6 quý. Tuy nhiên các khoản phải thu dài hạn tăng vọt từ 41 tỷ lên 2.596 tỷ; tổng phải thu chiếm đến 37% tổng tài sản.
4. Dự án Lotte Thủ Thiêm: PDR hoàn tất thanh toán 7.666 tỷ đồng ngày 10/08 để sở hữu 35% Lotte Properties HCMC;
5. Định giá: mức giá mục tiêu của PDR là 18.600 VNĐ/cổ phiếu (+57.6% so với giá đóng cửa ngày 20/08/2026)