➤ Thu nhập lãi thuần là động lực chính của tăng trưởng lợi nhuận: Q1.2026, MBB ghi nhận LNST đạt 7.516 tỷ đồng, tăng 14% YoY; NII đạt 14.913 tỷ đồng, tăng 28% YoY và là mức cao nhất trong lịch sử ngân hàng. CIR giảm về 24,9%, cho thấy hiệu quả kiểm soát chi phí vẫn duy trì tốt.
➤ Tín dụng tăng ổn định, hưởng lợi từ room mở rộng sau nhận chuyển giao MBV: Tín dụng Q1.2026 tăng 3,3% YTD, tương đương mặt bằng ngành; dư nợ đạt hơn 1,14 triệu tỷ đồng. Động lực đến từ cho vay doanh nghiệp, bán lẻ và bất động sản – xây dựng, trong đó tỷ trọng cho vay bất động sản và xây dựng tăng lên khoảng 15,4% tổng dư nợ.
➤ Định giá còn dư địa, nhưng NIM và nợ xấu cần theo dõi: NHSV khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 30.380 đồng/cp, tương ứng upside khoảng 23%. Tuy nhiên, NIM giảm xuống 4,02% do chi phí vốn tăng, trong khi NPL tăng lên 1,42% và LLCR ở mức 92,2%, khiến triển vọng tái định giá phụ thuộc nhiều hơn vào khả năng kiểm soát chất lượng tài sản.