HSG – PHỤC HỒI TỐT NHỜ CẦU TỪ THỊ TRƯỜNG NỘI ĐỊA
Luận điểm đầu tư
Ø Nhu cầu sử dụng tôn mạ dự kiến tăng tốt từ thị trường nội địa. Chúng tôi cho rằng sản lượng bán hàng của HSG trong năm 2025 sẽ tăng tích cực nhờ các yếu tố sau: (1) nhu cầu tôn mạ dự kiến tăng tốt khi thị trường bất động sản tiếp tục đà phục hồi, đặc biệt tại Hà Nội và các vùng lân cận, (2) doanh nghiệp đã bắt đầu mở rộng hoạt động bán hàng sang thị trường miền Bắc qua việc thành lập tổng kho Hà Nam và tăng vốn điều lệ Công ty TNHH MTV Hoa Sen Hà Nam lên mức 300 tỷ đồng.
Ø Trung bình giá thép HRC dự kiến phục hồi nhẹ khoảng 5-8% yoy trong năm 2025 nhờ kỳ vọng từ các chính sách hỗ trợ kinh tế của Chính phủ Trung Quốc dần có hiệu quả. Từ đó, giá tôn mạ cũng sẽ tăng theo, hỗ trợ tăng trưởng doanh thu của các doanh nghiệp thép và tôn mạ. Ngoài ra, việc tích trữ lượng lớn nguyên vật liệu giá rẻ từ nửa sau 2024 đến nay cũng là yếu tố quyết định, hỗ trợ tăng biên lợi nhuận của HSG trong năm 2025.