HPG – PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG NHỜ TĂNG NĂNG LỰC SẢN XUẤT
Luận điểm đầu tư
Ø Triển vọng ngắn và trung hạn: Thị trường bất động sản nội địa hồi phục là điều kiện đủ để tăng cầu sử dụng thép trong thời gian tới. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng giá bán thép trong giai đoạn tới có sự hồi phục nhẹ do ảnh hưởng từ các gói kích thích tài khóa nhằm hỗ trợ thị trường bất động sản từ Chính phủ Trung Quốc. Dù nợ vay dài hạn tăng cao 221.4% svck, cơ cấu nợ của Hòa Phát vẫn đảm bảo, khả năng thanh toán ở mức cao với tỷ lệ đòn bẩy chỉ ở mức 37.2%, thấp hơn một vài doanh nghiệp khác cùng ngành.
Ø Triển vọng dài hạn: Năng lực sản xuất thép vượt trội là yếu tố cốt lõi giúp triển vọng kinh doanh của Hòa Phát tốt lên trong dài hạn. Từ đó, chúng tôi kỳ vọng Hòa Phát sẽ trúng thầu dự án đường sắt tốc độ cao Bắc Nam trong năm 2025-2027, hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong 5-10 năm tới.
Ø Định giá: Hiện P/E của Hòa Phát đang ở mức 13.60. Chúng tôi đánh giá đây là mức định giá khá thấp trong bối cảnh triển vọng của doanh nghiệp trung và dài hạn tương đối khả quan.