· Năm 2025, HDC ghi nhận tổng doanh thu thuần đạt 456 tỷ đồng (-16%yoy), trong đó doanh thu BĐS chỉ đạt 137 tỷ đồng (-56%yoy), khiến biên lợi nhuận gộp toàn HĐKD giảm mạnh xuống 21% và lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh cả năm 2025 ghi nhận âm 6 tỷ đồng. Tuy nhiên nhờ thu nhập tài chính bất thường từ thoái vốn dự án Đại Dương Vung Tau, LNST tăng mạnh đạt 641 tỷ đồng và hoàn thành 153% kế hoạch năm.
· Sang năm 2026, doanh thu thuần dự phóng đạt gần 720 tỷ đồng (+58%yoy) với doanh thu BĐS ước 355 tỷ đồng và doanh số bán 600 tỷ đồng, LNST ước đạt 163 tỷ đồng, giảm mạnh so với 2025 do chưa ghi nhận thông tin về các giao dịch thoái vốn trong năm 2026.
· Chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu 1 năm của HDC là 24.200 VNĐ/cổ phiếu (+11.5% so với giá đóng cửa ngày 30/01/2026 là 21.700 VNĐ/cổ phiếu)