ÁP LỰC BÁN KHÔNG PHẢI QUÁ LỚN, LỰC CẦU QUÁ YẾU KHIẾN INDEXES GIẢM ĐIỂM
- Cổ phiếu giảm dần trong phiên sáng, đã hồi phục nhẹ đầu giờ chiều, tuy nhiên, áp lực bán tăng mạnh sau đó đã khiến Index đóng cửa thấp nhất ngày.
- SAB/VIC và cổ phiếu ngân hàng được kiểm soát tốt và đóng cửa tại tham chiếu hoặc tăng điểm.
- Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn khác bị bán mạnh như GAS VNM VHM MSN
- Thanh khoản giảm mạnh: 27% thấp hơn trung bình 20 phiên, và 29% thấp hơn ngày giao dịch liền trước.
- Khối ngoại mua ròng nhẹ tại nhiều cổ phiếu.
ĐÁNH GIÁ TIN TỨC/SỰ KIỆN NGÀY 26/12/2018
- Năm 2018, giải ngân vốn FDI đạt 19,1 tỷ USD, tăng 9,1% so với 2017 và cao nhất lịch sử. Tuy nhiên, tổng vốn đăng ký FDI là 35,46 tỷ USD, bằng 98,8% vs 2017.
- Doanh nghiệp FDI chiếm 71,7% kim ngạch xuất khẩu và 60,1% kim ngạch nhập khẩu của Việt Nam, tổng xuất siêu là 32.8 tỷ USD trong năm 2018. Con số xuất siêu toàn VN là ~7.5 tỷ USD.
LHG (Ctcp Long Hậu) - MỖI NGÀY 1 CỔ PHIẾU
Mô hình kinh doanh:
- LHG cho các DN thuê đất tại KCN để sản xuất kinh doanh. Hiện LHG chỉ hoạt động tại Long An. Trải qua 10 năm phát triển, LHG đang có mạng lưới ~160 khách hàng (88 DN Việt Nam, còn lại từ Nhật Bản, Mỹ…)
- LHG đang vận hành 2 KCN là Long Hậu 1 và 2 với tổng diện tích cho thuê là 174 ha, tỉ lệ lấp đầy đạt mức 95% năm 2017.
- HIện LHG đang đầu tư cho dự án KCN Long Hậu 3 với tổng diện tích là 124ha, trong đó diện tích cho thuê là 90 ha, quy mô doanh thu hơn 2,000 tỷ đồng, và đã đền bù được 60% diện tích. Dự án dự kiến sẽ đi vào hoạt động từ đầu năm 2019.
- Vị trí của KCN Long Hậu rất thuận lợi: cách trung tâm Tp.HCM 19 km và cách cụm cảng Hiệp Phước chỉ 3 km.
- Cách ghi nhận doanh thu, lợi nhuận của LHG là ghi nhận 1 lần: KBC sẽ ghi nhận toàn bộ khoản tiền cho thời gian thuê của khách hàng vào BCTC khi nhận được tiền. Trong khi đó, doanh thu, lợi nhuận cho mục tiêu tính thuế lại được ghi phân bổ theo năm thuê của dự án. Điều này sẽ phát sinh khoản thuế phải trả trong tương lai mà đã được ghi nhận toàn bộ vào doanh thu, lợi nhuận trong năm hiện tại.
Tiềm năng doanh nghiệp: KHẢ QUAN
- Làn sóng FDI vào VN tiếp tục là động lực tăng trưởng trung và dài hạn cho KBC: tổng vốn thực giải ngân đã tăng trưởng trung bình 9.4%/năm trong vòng 5 năm qua. Ngoài ra, rất nhiều hiệp định song phương, đa phương đã ký như CPTPP EVFTA kết sẽ là động lực thu hút dòng vốn FDI vào Việt Nam trong các năm tới.
- Bên cạnh đó, chiến tranh thương mại Mỹ - Trung được đánh giá là có lợi cho VIệt Nam do nhiều tập đoàn nước ngoài sẽ chuyển cơ sở sản xuất sang các nước khác trong khu vực (trong đó có Việt Nam) và xu hướng này sẽ có lợi cho các DN phát triển khu công nghiệp như KBC.
- Với KCN Long Hậu 3 đang được xây dựng, LHG đã ký nhiều biên bản ghi nhớ về việc cho thuê 40% trong tổng 90 ha thương phẩm của dự án. Giá thuê ở mức 100-105USD/m2/50 năm (tăng so với mức giá cũ là 90-95USD/m2/50 năm).
- Tuy nhiên, 2 KCN cũ là Long Hậu 1 và 2 đã hoạt động gần như tối đa công suất và gần như không mang lại doanh thu từ 2019 nữa do cách hạch toán của LHG là hạch toán toàn bộ doanh thu khi nhận được tiền.
- Chỉ số PE của LHG rất thấp là 4 lần, và tỷ suất cổ tức cao là 7.8%.
Sức khỏe tài chính:
Tình hình tài chính lành mạnh do số dư nợ vay rất thấp ~50 tỷ, số dư tiền lớn 630 tỷ, tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ thấp là ~0.79 lần, và dòng tiền từ sản xuất kinh doanh dương trong nhiều năm.